Акционерные общества в 90-е годы ХХ столетия

Принятым 19 июня 1990 г. Постановлением Совета Министров СССР "Об утверждении Положения об акционерных обществах и обществах с ог­раниченной ответственностью, и Положения о ценных бумагах" предусмат­ривалась возможность создания акционерных обществ и выпуска ими ак­ций, которые могли распространяться как среди юридических, так и среди физических лиц. Появление этого документа создало предпосылки для активного развития акционерной формы собственности. За год с не­большим, прошедшим после выхода указанного постановления (по состоя­нию на 26 сентября 1991 г.) в Единый государственный реестр акцио­нерных обществ и обществ с ограниченной ответственностью Ми­нистерства финансов СССР было внесено 1432 общества, из которых 402 были основаны на акционерной форме собственности, а 1030 были об­ществами с ограниченной ответственностью. Суммарный уставной фонд акционерных обществ составил 23906,2 тыс. руб., а обществ с ограни­ченной ответственностью - 1224,4 тыс. руб.

Большинство акционерных обществ созданы на базе крупных госу­дарственных предприятий в сфере промышленности и строительства как общества закрытого типа, не предлагающие свои акции в открытую про­дажу всем желающим. Это обстоятельство связано с целым рядом объек­тивных и субъективных факторов. Во-первых, вплоть до настоящего вре­мени не создана действенная стабильная правовая база для приватиза­ции государственной собственности. Во-вторых, высокий уровень инфля­ции делает невыгодным привлечение дополнительного капитала посредством выпуска акций, ибо этот капитал быстро обесценивается, а выплата дивидендов по нему должна осуществляться в течение всего пе­риода существования акционерного общества. В-третьих, руководители многих государственных предприятий не спешат с выпуском акций в отк­рытую продажу, ибо опасаются утраты контроля над собственными хо­зяйствами.

В настоящее время лишь несколько акционерных обществ, созданных на базе государственных промышленных предприятий, обеспечили откры­тую продажу своих акций. Крупнейшими из них являются АО "КамАЗ" и АО "Пермавиа".

Следует ожидать, что по мере развития процесса приватизации и обострения дефицита финансовых ресурсов на предприятиях госу­дарственного сектора экономики все большая их часть начнет преобра­зовываться в акционерные общества открытого типа.

Вакуум, образовавшийся вследствие полного отсутствия акций про­мышленных акционерных компаний, созданных на базе предприятий госу­дарственного сектора экономики в ходе приватизации, в 1992 г. был восполнен активным размещением в больших объемах ценных бумаг вновь создаваемых коммерческих структур. Эти структуры относительно легко "сняли сливки" со значительной части временно не используемых накоп­лений предприятий и организаций, привлекая их в свои уставные фонды.

Первым сектором экономики, который активно сформировал свой ка­питал за счет размещения ценных бумаг, стала торгово-посредническая сфера. В 1991 г. в связи с распадом системы централизованного мате­риально-технического снабжения предприятий и организаций и либерали­зацией цен на часть видов продукции при сохранении в целом механизма их централизованного регулирования были созданы благоприятные пред­посылки для осуществления высокоспекулятивных товарных операций. В этих условиях появилось большое число организаций, именующих себя "товарными биржами", большая часть из которых по сути представляла собой торговые дома и товарные аукционы. На конец 1991 г. образова­лось более 800 таких организаций. Все они были сформированы в форме акционерных обществ и привлекали средства в свои уставные фонды за счет продажи акций различным юридическим лицам. Ожидание получения значительных спекулятивных прибылей от участия в товарных биржах в период стремительного их развития привели к возникновению ажиотажно­го спроса на их акции, цены на которые стремительно росли, нередко в несколько раз отрываясь от их первоначальной номинальной стоимости. Покупка акций бирж рассматривалась инвесторами как средство обеспе­чения быстрого прироста своего капитала. Многие вкладчики рассчиты­вали на получение дивидендов по акциям торговых бирж.

Меню